ビジネス

アベノミクス 外国人投資家の評価が高い理由を専門家が解説

 アベノミクス効果で個人投資家が市場に戻ってきたが、相場の流れをいち早く築いたのは外国人投資家だ。ヘッジファンドなど海外の投資家動向に精通するパルナッソス・インベストメント・ストラテジーズ チーフ・ストラテジストの宮島秀直氏が世界の金融市場の動きを踏まえ、彼らが狙う日本株についてレポートする。

 * * *
 日本のいわゆる「アベノミクス」に対する外国人投資家の評価は高い。そうした見方を代表するのが、アベノミクスは米国で起きた「ボルカー・ショック」に匹敵するとの、ゴールドマンサックスやJPモルガンの指摘だ。

 1979年にFRB(連邦準備制度理事会)議長に就任したポール・ボルカーは、「新金融調節方式」と呼ばれる金融引き締めを、FRB史上最も激しい政治的抵抗を受けたにもかかわらず断行し、1970年代の米国で起きたスタグフレーションを終わらせたことで知られている。この一連の金融政策がボルカー・ショックと呼ばれ、中央銀行が経済に大きな影響を与えた例として高く評価されているのだ。

 アベノミクスの中でも、外国人投資家が期待しているのは日銀による外債購入である。日銀による外債購入は、これまで財務省や日銀の山口広秀前副総裁などが公式に否定してきたが、外国人投資家は実現可能性を高いと見ている。その根拠となっているのは、米国の第一期オバマ政権の財務長官だったガイトナー氏との密約説。自民党とガイトナー氏の間で20兆円の米国債購入が約束され、それが日銀による外債購入ファンドによって行なわれるとの予想だ。

 仮に、日銀が外債購入ファンドを創設し、それを通じて米国債を購入するとどうなるか。為替市場においては、実質的に「円売り・ドル買い」の為替介入と同じ効果があるが、購入の仕組みは海外の「政府系ファンド(ソブリン・ウェルス・ファンド)」と同じである。従来、日本の為替介入は財務省の外国為替特会を通じて行なわれてきた。外債購入ファンドを活用すれば、為替操作という海外の批判をかわしつつ、市場介入をすることができるようになる。

 1月下旬、白川方明前日銀総裁が退任時期を前倒しすることを表明したとき、海外市場で円安が一気に進んだ。国内では、「過剰反応」との声が聞こえたが、外国人投資家は、日銀の外債購入ファンドの創設が早まるとの思惑が働いたのだ。当然、20兆円の米国債は、まだ始まっていない。実際に購入が始まれば強力な円安要因となるに違いない。

 今のところ、外国人投資家が物色する日本株は、売買金額がこなせる指数や大型株中心で、個別銘柄についての目立った取引は表に出ていない。ただし、底流では、昨年物色を続けていた、医療機器関連やFA(ファクトリーオートメーション)関連銘柄が選好されているようだ。

 特に、FA関連は中国関連銘柄でもあり、日中関係に好転の兆しが見えてくれば、大きく出直る可能性がある。中国沿岸部では、労働力の不足が目立ってきており、労働力不足を工場の自動化技術で補う必要性が高まっているからだ。

※マネーポスト2013年春号

関連キーワード

関連記事

トピックス

「複数の刺し傷があった」被害者の手柄さんの中学時代の卒業アルバムと、手柄さんが見つかった自宅マンション
「ダンスをやっていて活発な人気者」「男の子にも好かれていたんじゃないかな」手柄玲奈さん(15)刺殺で同級生が涙の証言【さいたま市・女子高生刺殺】
NEWSポストセブン
大阪・関西万博が開幕し、来場者でにぎわう会場(時事通信フォト)
「日本人は並ぶことに生きがいを感じている…」大阪・関西万博が開幕するも米国の掲示板サイトで辛辣コメント…訪日観光客に聞いた“万博に行かない理由”
NEWSポストセブン
ファンから心配の声が相次ぐジャスティン・ビーバー(dpa/時事通信フォト)
《ハイ状態では…?》ジャスティン・ビーバー(31)が投稿した家を燃やすアニメ動画で騒然、激変ビジュアルや相次ぐ“奇行”に心配する声続出
NEWSポストセブン
NHK朝の連続テレビ小説「あんぱん」で初の朝ドラ出演を果たしたソニン(時事通信フォト)
《朝ドラ初出演のソニン(42)》「毎日涙と鼻血が…」裸エプロンCDジャケットと陵辱される女子高生役を経て再ブレイクを果たした“並々ならぬプロ意識”と“ハチキン根性”
NEWSポストセブン
4月14日夜、さいたま市桜区のマンションで女子高校生の手柄玲奈さん(15)が刺殺された
「血だらけで逃げようとしたのか…」手柄玲奈さん(15)刺殺現場に残っていた“1キロ以上続く血痕”と住民が聞いた「この辺りで聞いたことのない声」【さいたま市・女子高生刺殺】
NEWSポストセブン
山口組も大谷のプレーに関心を寄せているようだ(司組長の写真は時事通信)
〈山口組が大谷翔平を「日本人の誇り」と称賛〉機関紙で見せた司忍組長の「銀色着物姿」 83歳のお祝いに届いた大量の胡蝶蘭
NEWSポストセブン
20年ぶりの万博で”桜”のリンクコーデを披露された天皇皇后両陛下(2025年4月、大阪府・大阪市。撮影/JMPA) 
皇后雅子さまが大阪・関西万博の開幕日にご登場 20年ぶりの万博で見せられた晴れやかな笑顔と”桜”のリンクコーデ
NEWSポストセブン
朝ドラ『あんぱん』に出演中の竹野内豊
【朝ドラ『あんぱん』でも好演】時代に合わせてアップデートする竹野内豊、癒しと信頼を感じさせ、好感度も信頼度もバツグン
女性セブン
中居正広氏の兄が複雑な胸の内を明かした
《実兄が夜空の下で独白》騒動後に中居正広氏が送った“2言だけのメール文面”と、性暴力が認定された弟への“揺るぎない信頼”「趣味が合うんだよね、ヤンキーに憧れた世代だから」
NEWSポストセブン
高校時代の広末涼子。歌手デビューした年に紅白出場(1997年撮影)
《事故直前にヒロスエでーす》広末涼子さんに見られた“奇行”にフィフィが感じる「当時の“芸能界”という異常な環境」「世間から要請されたプレッシャー」
NEWSポストセブン
天皇皇后両陛下は秋篠宮ご夫妻とともに会場内を視察された(2025年4月、大阪府・大阪市。撮影/JMPA) 
《藤原紀香が出迎え》皇后雅子さま、大阪・関西万博をご視察 “アクティブ”イメージのブルーグレーのパンツススーツ姿 
NEWSポストセブン
2024年末に第一子妊娠を発表した真美子さんと大谷
《大谷翔平の遠征中に…》目撃された真美子さん「ゆったり服」「愛犬とポルシェでお出かけ」近況 有力視される産院の「超豪華サービス」
NEWSポストセブン