コラム

FX 高金利通貨の「スワップ狙いトレード」のリスク

スワップ狙いトレードのリスクとは

 カリスマFXトレーダー・羊飼い氏が、外為市場の旬な話題をウォッチする連載「FXトレンドフォーキャスト」。ここでは高金利通貨の「スワップ狙いトレード」のリスクと注意点について、羊飼い氏が解説する。

 * * *
 政変に伴う為替相場の急変で、FX投資家が損失を被るケースは少なくない。日本時間の7月16日(土)未明、トルコで軍の一部勢力がクーデターを試み、イスタンブールや首都アンカラの主要道路や国営テレビ局を一時占拠する事件が発生した。

 最終的には未遂に終わったものの、このニュースは週末を目前に控えたニューヨーク為替市場を直撃し、トルコの通貨リラはわずか2時間程で36円台半ばから34円台半ばまで急落した。その下落率は5%を超えており、米ドル円なら5円以上一気に動いたようなイメージだ。この急激な相場変動で、SNSなどでは「大損失を被った」といった阿鼻叫喚の声が飛び交った。

 トルコの通貨リラは、マイナー通貨ながら投資家には根強い人気がある。理由はなんといってもその金利の高さだ。

 周知の通り、近年のアメリカや欧州など主要国の金利はゼロに近く、かつて流行したような長期保有でコツコツとスワップ金利(※取引する通貨間の金利差を日割り計算で表わしたもの)を受け取る「スワップ狙い」の投資は難しくなっている。こうした中でもトルコは7.5%と高い政策金利を維持しており、7%の南アフリカの通貨ランドと並んで「スワップ派」の支持を得ているのだ。

 スワップ金利に着目すれば、両国の水準はかなり魅力的だ。FXならレバレッジをかけられるので、計算上はレバレッジ10倍なら年利70%以上、25倍なら175%以上のスワップ金利を受け取ることになる。

 こうした高いスワップ金利を狙う取引は、「ほったらかしでもOK」というイメージが強いせいか、特に投資初心者に人気がある。しかし、現実にはほったらかしで確実に儲け続けられる方法などあるわけがない。今回の騒ぎに巻き込まれたのは主に、FXのリスクを十分に理解しないまま、安易にロングのポジションを積み上げていた投資家だと考えられる。

◆金利のみを享受する「裏ワザ」に潜むリスク

 そもそも、トルコや南アフリカの政策金利が高いことには理由がある。いずれも恒常的な経常赤字国であり、インフレ率は高止まりしている。トルコは輸出できるような有力な資源もなく、金利を高く設定しなければ外貨を呼び込むことができない。一方、資源国である南アフリカも、資源安などを背景にランドは史上最安値圏にある。

 また、いずれの通貨も取引コストであるスプレッドが主要通貨に比べるとかなり広くなっている点にも注意したい。100円前後のドル円のスプレッドが0.3銭程度であるのに対し、7円台のランド円のスプレッドには片道1銭以上かかるため、その分、コストが高いことがわかる。

 注意したいのは通貨単位だ。ドルやユーロなどの主要通貨が100円程度なのに対し、トルコリラは30円台、南アフリカランドは7円台。つまり、同じ1円の動きでも変動幅は大きくなる。リスクをとって為替差益を取りに行くトレーダーにはチャンスがあるかもしれないが、スワップ狙いの投資家がレバレッジを高くしすぎていると強制ロスカットの危険が高まる。

 中には、為替変動リスクを抑えながらスワップ金利を得る「裏ワザ」を駆使する投資家もいる。複数のFX会社を利用した両建て取引を利用する方法だ。

 ロングしたときの受け取りスワップが高いFX会社と、ショートしたときの支払いスワップが低いFX会社にそれぞれ口座を開き、支払いスワップより受け取りスワップが大きくなることを確認したうえで、同じ量の買いと売りのポジションを持つのだ。両建てで為替変動リスクを抑えながら、スワップの差額を得ることができるという算段だ。

 とはいえ、一見、安全に見えるこの方法にもリスクはある。スワップ金利は一定ではなく変動するので、絶えずチェックしていないと、いつの間にか支払いスワップが受け取りを上回るということも起こりうる。

 また、受け取りスワップは両建てで相殺されて額が小さくなっているので、まとまった利益を狙うならポジションを大きく張らなければならない。このためレバレッジを最大にしている投資家も多く、大きな相場の変動に耐えられなくなる。

 これらの高金利通貨をリスクを抑えて取引するには、厳重な資金管理の下で慎重に進める必要がある。羊飼いの個人的な考えでは、FXは為替差益を狙っていくのが合理的であり、スワップ狙いの取引はリスクに見合ったリターンが期待しにくいと考えている。

※マネーポスト2016年秋号

関連記事

トピックス

西内まりやがSNSで芸能界引退を発表した(Aflo)
《西内まりやが芸能界引退へ》「自分らしい人生を見つけていきたい」理由のひとつに「今年になって身内がトラブルを起こしていることが発覚」【自身のインスタで発表】
NEWSポストセブン
出演しているCMの画像や動画が続々と削除されている永野芽郁
《“二の矢”で一気に加速》永野芽郁、止まらない“CM削除ドミノ”  旬の著名人起用で“チャレンジ”続けてきたサントリーからも消えた 永野にとっても大きな痛手に
NEWSポストセブン
中居の女性トラブルで窮地に追いやられているフジテレビ(右・時事通信フォト)
《フジテレビ第三者委に反論》中居正広氏の心中に渦巻く“第三者委員会への不信感” 「最初から“悪者扱い”されているように感じていた」との関係者証言も
NEWSポストセブン
真剣交際が報じられた犬飼貴丈と指原莉乃(SNSより)
《仮面ライダー俳優・犬飼貴丈と真剣交際》“芸能界の財テク王”指原莉乃の「欲しいもの全部買ってあげる」恋愛観、私服は6万超え高級Tシャツ
NEWSポストセブン
母の日に家族写真を公開した大谷翔平(写真/共同通信社)
《長女誕生から1か月》大谷翔平夫人・真美子さん、“伝説の家政婦”タサン志麻さんの食事・育児メソッドに傾倒 長女のお披露目は夏のオールスターゲームか 
女性セブン
奥本美穂容疑者(32)の知られざる”アイドル時代”とは──(本人SNSより)
《フリフリのセーラー服姿》覚せい剤で逮捕の美人共犯者・奥本美穂容疑者(32)の知られざる“病み系アイドル時代”【レーサム元会長とホテルで違法薬物所持の疑い】
NEWSポストセブン
ぐんぐん上昇する女優たちのCMギャラ(左から新垣結衣、吉永小百合、松嶋菜々子/時事通信フォト)
【有名女優のCMギャラ一覧表】1億円の大台は80代と50代の2人 10本超出演の永野芽郁は「CM全削除なら5億円近く吹っ飛ぶ」の声も
週刊ポスト
万博初日、愛子さまは爽やかな水色のセットアップで視察された(2025年5月9日、撮影/JMPA)
《雅子さまとお揃いパンツスーツ》万博視察の愛子さま“親子シミラールック”を取り入れたコーデに「ネックレスのデザインも相似形でした」【軍地彩弓のファッションNEWS】
NEWSポストセブン
違法薬物を所持したとして職業不詳・奥本美穂容疑者(32)が逮捕された(Instagramより)
《美女・ホテル・覚せい剤…》元レーサム会長は地元では「ヤンチャ少年」と有名 キャバ嬢・セクシー女優にもアテンダーから声がかかり…お手当「100万円超」証言
NEWSポストセブン
中居の女性トラブルで窮地に追いやられているフジテレビ(右・時事通信フォト)
【独占直撃】元フジテレビアナAさんが中居正広氏側の“反論”に胸中告白「これまで聞いていた内容と違うので困惑しています…」
NEWSポストセブン
不倫報道の渦中、2人は
《憔悴の永野芽郁と夜の日比谷でニアミス》不倫騒動の田中圭が舞台終了後に直行した意外な帰宅先は
NEWSポストセブン
違法薬物を所持したとして職業不詳・奥本美穂容疑者(32)が逮捕された(Instagramより)
〈シ◯ブ中なわけねいだろwww〉レースクイーンにグラビア…レーサム元会長と覚醒剤で逮捕された美女共犯者・奥本美穂容疑者(32)の“輝かしい経歴”と“スピリチュアルなSNS”
NEWSポストセブン